武林外传
万亿低空经济，迎来大爆发_我的网站
A | 事情发生往往有先兆！
亚太时段，昨晚表现强劲的黄金和白银突然跳水。 创新应用场景驱动低空经济发展。现货黄金由上涨近1%到下跌超0.5%，白银一度跌超1.3%。
B | 文｜《中国企业家》记者 孙欣 见习编辑｜李原 编辑｜何伊凡 图片来源｜中企图库 7月10日~11日，由《中国企业家》杂志社主办的2026《中国企业家》未来之星年会在广州举办，在11日举办的“低空经济的市场跨越”前沿对话环节，四川高能智盾科技有限公司副总经理冯胜与联合飞机集团副总裁孟月华、星逻智能董事长兼CEO王海滨和北斗伏羲副总裁胡永超出席，并就行业热点进行了深入探讨。
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以下为精彩观点：
1.物流无人机是未来会迅速起量的一个市场，对于做飞行器整机的企业，尤其是擅长空中大载重机器的企业来说是比较好的发展机会。 值得注意的是，一宗涉及黄金的大额交易也在海外市场刷屏。
D | 2.低空经济和具身智能是连贯的。 3.如果没有一套很好的管控系统，即一个大脑在背后作为支撑的话，低空经济是很难发展的。有交易员在昨晚美股开盘20分钟后，在SPDR Gold Shares ETF（GLD.US）沽出接近116,000张行使价420美元、9月18日到期的认购期权，相关合约目前处于价内，共收取2.02亿美元期权金。 4.发展和安全管理相辅相成，低空一定要和安防结合在一起才能发展。 5.创新应用场景驱动无人机发展。 以下为对话整理（有删减）： 谈行业：未来会迅速起量的市场 冯胜：低空经济从最开始的eVTOL（电动垂直起降飞行器）发展至今，整个产业呈现出井喷式的发展。
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那么，究竟发生了什么？ 黄金突然跳水 今日早盘，现货黄金一度上涨近1%至每盎司4695.31美元。
F | 首先，请联合飞机集团的孟月华女士聊聊目前公司在物流、巡检、机型建设的相关情况。
G | 孟月华：我来自联合飞机集团，主要分管营销板块。
H | 联飞过去十多年服务于中国军防，“低空经济”发展以来，开始进行“军转民”业务。
I | 但随后出现跳水行情，现货黄金直线下挫，跌幅迅速扩大至0.5%以上。白银亦跟随走弱，跌幅扩大至1.3%以上。铜、铂、钯等大宗商品集体下跌。我们在民用领域一共分为四个板块：第一，目前市场保有量最大的农业无人机板块；第二，应急消防；第三，低空物流；第四，电力。 A股市场黄金股亦大幅下跌。其中，农业也是目前占公司生产、销售市场份额较大的板块。招金黄金、西部黄金跌幅均超过8%，赤峰黄金跌幅扩大至5%以上，紫金矿业跌幅扩大至3%以上，黄金股ETF跌超4%。黄金ETF也显著跳水，跌幅扩大至0.5%以上。
联合飞机集团副总裁孟月华
我们认为未来会快速发展起来的是低空物流产业。
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在利率上升背景下黄金持续反弹，本月上升15%，并有望取得自2008年以来最佳单月表现。但昨晚，美国市场一宗大额交易引发关注，亦发出了空头信号，甚至有人认为，这轮黄金升势或将结束。 昨晚美股开盘20分钟后，有交易员在SPDR Gold Shares ETF（GLD.US）沽出接近116,000张行使价420美元、9月18日到期的认购期权，相关合约目前处于价内，共收取2.02亿美元期权金。除了国家倡导的传统物流路线——“先郊区、后中心”之外，联飞的业务也会跟一些县域级政府政策对齐，他们在安全把控方面的自主性也较强。
K | 联飞在物流领域也布局了多款无人机产品，覆盖了载重5公斤的巡检作业、载重10公斤的低空物流配送等场景。
L | 其后，该交易员动用部分资金买入相同数量及到期日、行使价430美元的认购期权，涉资1.44亿美元，形成5800万美元净权利金收入。
M | 目前，海珠区已在低空物流配送领域率先开展布局实践。 虽然沽出价差策略通常被视为中性交易，但由于该交易员沽出价内认购期权，其到期损益平衡点被推高至425美元，即交易两端中间位置。
N | 该项目所选的航线规划也很好，下面是一条河，既能够规避人员密集区域，也可提升运行安全性。 联飞在深圳运送医疗物资已经有5年，在东台等县级的地方医疗物资配送做得很好；苏州的摩天飞航也在和联飞合作，共同推进全国医院医疗物资的配送业务。我们希望未来落户海珠以后，联飞能够把这块业务也做起来。
o | GLD目前报427美元，意味该交易实际上属于看淡布局，预期金价未来四周将轻微回落。 针对城市上空场景，小载重的医疗配送业务是大有可为的。 Arora Report创办人Nigam Arora表示，黄金短期回调的概率非常高。动能型资金流仍然非常看好，但聪明资金流已转为负面。
p | 针对大载重品类，例如型号为TD550、T1400的飞行器，可在核心物流枢纽承担支线航空物流的补充运力功能。GLD今日已出现约6000万美元净资金流出。
q | 因为当前物流运输仍以地面为主，空中支线物流受空域条件、安全管理两方面因素制约，目前还没有真正规模化落地运营，但我们认为这是非常重要的发展方向。 分析人士认为，在本周多项重要宏观经济事件前，上述看淡交易尤其值得留意，包括当地时间周三将公布的PCE通胀数据，以及当地时间周四将举行的Jackson Hole经济研讨会。
r | 特别是沃什在Jackson Hole上的讲话。 针对覆盖范围更大的干线物流场景，例如在现有民航机场覆盖不到的区域，载荷能力为起飞重量6吨、有效载重2吨的R6000型无人机，未来也会有很大的市场空间。由于此前贝森特的回购计划令到美元信心出现松动迹象，因此并不能排除沃什通过讲话找回场子的可能性。 物流无人机是未来会迅速起量的一个市场，对于做飞行器整机的企业，尤其是擅长空中大载重机器的企业来说是比较好的发展机会。
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冯胜：无人机不仅是工具，也是安防对象。王海滨总从事的是无人机巡飞领域，也是国内“第一批吃螃蟹”的。若此情景出现，黄金下跌也在预期当中。请谈谈您的看法。
潜力究竟如何？ 本月以来，金银表现亮眼，据Bull Theory分析，两种贵金属本月合计增加了近5万亿美元市值。
t | 四川高能智盾科技有限公司副总经理冯胜 王海滨：我们重点关注的是无人机的巡检领域，主要分为载数据、载物资、载人三类。
u | 不过，两者目前仍低于今年早些时候创下的历史高点。其中，星逻最重视的是载数据，其次是载物。那么，其潜力究竟如何？ 针对黄金价格走势，目前大行的研判亦有一些分歧。
v | 广东有一个无人机巡检的重要应用场景——分布式能源、分布式光伏，光伏电站。到2035年，中国将实现风电光伏达到36亿千瓦，但今时今日我们才装了约19亿千瓦。9年时间实现翻倍，说明分布式光伏是一个很大的市场。花旗集团近日上调未来0至3个月黄金目标价至4800美元/盎司，同时维持未来6至12个月5000美元/盎司的目标价不变。 在这个产业链中，对电站健康状态进行检测的环节需要用到无人机，比如通过红外光、可见光能快速找到起火点。正值夏天，无人机对设备进行安全排查不只是在光伏电站，还有一些大型工厂、安防场景。该行认为，金价仍存在进一步走高的空间。 同时，星逻也关注“载物”。
w | 我们研发了一款搭载在无人机上的低空机器人，可投放到屋顶电站进行清洁。这种机器人能一年清洁电站约100次，提高10%的发电量。 花旗认为，黄金上涨仍受到多重因素支撑，包括中东地缘政治风险、实际利率下降预期以及美联储货币政策转向。该行称，随着霍尔木兹海峡紧张局势有望逐步缓解、实际利率继续回落以及美联储鹰派立场减弱，黄金未来数月仍具备上涨基础。 除雪、除冰和除尘等业务也可以依靠机器人实现——无人机发现缺陷，再由机器人去消除隐患。 摩根大通同样维持对黄金市场的积极判断，但该行认为，短期行情仍取决于宏观数据和美联储政策信号。因此，低空经济和具身智能是连贯的。由于中东局势存在较大不确定性，加上近期关税相关消息推高市场风险溢价，投资者暂缓调整仓位属于正常现象。
x | 如果通胀数据高于预期，市场可能重新评估降息路径，并推动黄金回落测试200日移动平均线；但如果通胀低于预期，同时市场未完全消化美联储释放的政策信号，黄金价格可能快速向5000美元/盎司靠近。星逻在这个领域深耕9年，目前也属于“小巨人”企业之一。 谈管理：要有配套的管控系统 冯胜：无论是飞机整机平台，还是搭载平台或者是应用也好，数字底座，特别是空域管理平台十分重要。
y | 短期来看，摩根大通预计黄金或将在4500美元至5000美元/盎司区间震荡。
z | （文章来源：券商中国）。北斗伏羲是北大孵化出的企业，针对低空经济的探索，胡永超总有哪些看法？ 胡永超：北斗伏羲是北京大学投资孵化的安防企业，主要做空中红绿灯系统，广州分支公司就落地在海珠区。现在低空发展已经列入了国家支柱产业，在海珠区也还有很大发展空间。 结合北斗伏羲在全国将近30个城市的低空管控体系分析，无论是天上的无人机，还是地上的无人车，还有水上的无人船，如果没有一套很好的管控系统，即一个大脑在背后作为支撑的话，是很难发展的。
| 北斗伏羲副总裁胡永超 从数据上看，2025年整个民航、通航飞机加在一起一共7000多架，但现在一个城市的无人机可能就超过万架。应该如何对无人机进行管理？ 首先，我们必须要有一套管理体系。
| 北斗伏羲建立了面向整个空域管理的“网格化管理”。我们用网格把整个空间规则、路径规划出来，无人机在这个适飞空域中飞。
| 其次，对空域的开发就像房地产一样，要对它进行一级开发。空域的申请、报备等所有的程序，都要在整个空域范围内。
| 我之前并非从事低空行业，近两年才进入，但我认为整个行业发展周期是30年，目前无人机的发展现状类似于30年前的地产或者100年前的汽车。
| 汽车发展初期有“红旗法令”——车刚上马路的时候，大家都不认可，要放一个红旗，还要敲个警钟，怕对路上的行人造成损害。目前，各个地方对低空安防需求量远远增加。
| 发展和安全管理相辅相成，低空一定要和安防结合在一起才能发展。 谈应用：创新场景驱动行业发展 冯胜：王总作为无人机使用方，适航认证、空域管理对您有哪些影响？ 王海滨：首先，我们应该创新应用场景。我想起来两句话：第一，这世界上本没有路，走的人多了就有了路。第二，桃李不言，下自成蹊。 其中，“桃李”可以理解为场景，我们应该创新一些场景，让更多人来使用航道，或者申请应用。应用的人多了，自然会冲破很多障碍。
| 星逻智能董事长兼CEO王海滨 从应用创新的角度来看，巡检空域更容易把路走通。比如，南方电网已经在大量使用无人机巡检，海上电站和海上风电也在大量用无人机进行巡检或物资配送，越秀集团的屋顶电站也采用无人机做巡检、物流，用吊装机器人做清洁。因此，我认为应该用场景驱动无人机发展。 中国是能源大国、电力大国，电力设施本身对于无人机检测有很大的需求量，是很有可能爆发的应用场景。 冯胜：从飞行器搭载平台来看，未来重点规划的机型可能应用于哪个行业？ 孟月华：目前，联飞在农业、物流两个板块的业务量偏多。比如，联飞在黑龙江多应用于传统农业，为其研制了T1400的机型，未来也会在临沂、宿迁等有重要物流场景、物流交汇的地方布局。 胡永超：从整个产业链上中下游分析，我认为低空未来的发展会聚焦于两个主要方向：一是物流；二是载人。低空经济最终要解决的，一定是具有挑战性的物流问题和载人问题。 为什么看好物流？举例来说，据我了解，整个深圳目前相关快递量每天有1250万单，分三个层级：最低级的、量比较大的1000万单主要偏向于货值比较低的物品；第二个层级约有200万单，是半日达；还有50万单属于高附加值，一单价值可能在50~80元，属于小时达。 这1250万单大多分布于深圳的中心城区，也是其核心的三个区，南山区——科技中心，福田区——金融中心，罗湖区——商业中心。第三层级的50万单和第二层级的200万单，对于小型无人机、大载重无人机的需求量都挺大。 低空的发展与几大基础设施建设相关：第一，要有智能网联系统，能管得住这些无人机；第二，要有地面的起降设施；第三，还要配套通信、导航、监控设备，要知道无人机在哪儿，还要做好安防。
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Published on:17:25:29
